便宜好康大補帖

作者：殷乃平（政大金融系教授）
 

從2008年的金融海嘯至今，世界經濟一直處在充滿變數、高度不確定的環境之中。去年英國的脫歐公投、意大利的政黨輪替，以及川普當選美國總統，諸多政治變動所產生的後續衝擊，將對2017年全球經濟產生相當大的風險。至於中國大陸經濟下行、美國聯準會的升息、以及經濟去全球化的趨勢，也讓原本已晦暗不明的經濟前景，帶來更加難以預料的影響。
 

「川普上任」無疑是在2017年目前已知可能對全球經濟造成重大影響的重中之重。川普一上任就簽署命令退出北美自由貿易協定(NAFTA)與泛太平洋夥伴關係協議(TPP)，強調將以公平貿易(Fair Trade)取代自由貿易(Free Trade)，同時還將運用邊境稅(關稅)、貿易制裁等手段來平衡美國對外貿易的逆差。強調「美國優先」的保護主義號角響起，勢必延緩全球化與經濟自由化的腳步。
 

另外川普將減稅與擴大公共建設支出，做為提振美國內需經濟的兩大重點；大幅減稅，估計金額約在2.6兆至3.9兆美元之間；大量從事公共建設支出，金額估計約1兆美元；預計美國政府赤字將因此增加5.3兆美元，但預期經濟成長率達到3.5%至4%時，所有的財政赤字(包括歐巴馬時代的19.8兆赤字)都可以清償。川普也將降低公司稅，鼓勵美國公司回國生產，以增加工資和就業機會。
 

美國多位諾貝爾經濟學獎得主並不認同川普的拚經濟政策，認為無助於提升美國經濟，反而會為美國帶來嚴重的經濟蕭條。但是華爾街的企業家認為減稅、基礎建設公共支出、美國優先的貿易保護等激勵政策，有助於美國經濟成長，在這種利多預期心理下，美國股市持續上漲。這個現象，加上聯準會的升息，美元資金由世界各地流出，美元大幅升值。
 

從六個主要國家貨幣加權計算的美元幣值來看，美元已經漲到14年來的新高。過高的美元使得美國出口商品的競爭力減弱，研究機構指出美元每升值10%，會增加約為GDP1%的貿易赤字，這些數據顯然與川普的平?貿易方向背道而馳。
 

更糟糕的是，國際清算銀行估計在除美國以外地區發行的美元非金融債券，高達9.7兆美元，當美元升值，償債能力不足，企業可能倒閉，而許多新興經濟國家，甚至恐將因此面臨國家破產的金融危機。同時一旦出現貿易戰，將是兩敗俱傷的零和遊戲，在這種狀況下，如WTO等國際組織的影響力不再，最後可能導致國際經濟秩序亂象叢生。
 

英國脫歐對英國本身經濟的衝擊逐漸浮現，在脫歐公投結果出爐後的兩星期內，英鎊就貶了15.5%，今年年初最多時貶到23.8%，估計未來的影響將會越來越大。同時英國脫歐在歐盟內部發酵，反對歐盟的政治勢力快速成長，今年，荷蘭、法國、德國將相繼舉行大選，最後是否會如川普所料，造成歐盟瓦解，有待進一步觀察。
 

根據彭博社的報導，2017年通貨膨脹已箭在弦上。金融海嘯之後，各國面臨通貨緊縮，需求不振，各國中央銀行不斷印鈔票刺激需求，但成效有限。德國去年12月的CPI上升到1.7%，今年估計已開發國家的CPI至少在1.9%以上，日本央行預計1990年後的通縮將在今年結束。美國經濟的復甦，物價也開始回升，聯準會的升息的量度與次數可能要較市場預期的大。在各國過多的貨幣數量下，通膨的速度一旦失控，將是另一種金融危機的開始。
 

總之，世界經濟仍然相對脆弱，各式各樣的變數層出不窮，2017年是中國農曆的雞年，「風雨如晦，雞鳴不已」，危機，就是一個危與機並存的年份。
 

（本文於中央廣播電臺名家觀點節目播出）
 

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（中央社記者鍾榮峰台北 5日電）鴻海投資夏普後，夏普積極收回海外電視事業品牌授權，但中國大陸海信集團再給軟釘子。外媒報導，海信重申無意提前將美國市場的品牌授權還給夏普。

華爾街日報（WSJ）報導，鴻海投資夏普後，夏普擬收回授權給中國大陸海信集團在美國市場的電視事業品牌授權，不過海信集團表示，並沒有意願接受夏普的想法。

報導引述海信集團高層談話指出，夏普品牌對於海信來說非常重要，海信要保護授權協議。

海信集團高層指出，若海信在美國市場賣出每台夏普電視，夏普可收到一筆授權費。

夏普社長戴正吳於4日表示，今年2月夏普將收購歐洲UMC集團的多數股權，UMC集團是歐洲市場的電視品牌授權商，UMC將成為夏普旗下公司，藉此夏普可重新進入歐洲電視業務。

戴正吳於去年10月底證實，去年10月中旬在中國大陸山東青島，與海信集團總裁劉洪新談過北美品牌相關事宜，他強調，拿回夏普在全球各地的品牌經營，這是他的使命，也是對夏普員工的宣言。

戴正吳當時表示，他很意外，沒想到海信集團對外談到這件事情，他個人感覺「不是很愉快」，因為經營企業重視守密。

海信集團總裁劉洪新去年10月下旬接受中國大陸媒體採訪時先透露，夏普透過多方管道表達收回品牌授權的想法，但海信目前無意改變。他說，海信重合約、守信用，嚴格按照合約來辦事，夏普品牌在美洲營運得很好。

市調機構IHS日前指出，夏普決定從今年起停止提供三星、海信電視面板，以確保自家面板供應自家夏普電視品牌所用，將促成面板廠、電視品牌與組裝廠垂直整合。

外電先前報導，海信2015年出資2370萬美元收購夏普位於墨西哥工廠全部股權及資產，並獲得夏普電視美洲地區品牌使用權（巴西除外）。1060105

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